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Dax - die nackte Wahrheit Level II - Inge - 07.05.2026
Dax - die nackte Wahrheit
In diesem Abschnitt werfen wir einen Blick auf unseren heimischen Hauptindex bzw. unsere heimischen Hauptindizes:
1. den nackigen Dax-Kursindex Link
2. den Dax-Performanceindex
Nebenbei bemerkt:
Wusstet Ihr, dass der Dax für 80% der Marktkapitalisierung aller deutschen Aktien steht? (Marktkapitalisierung wie viele andere Begriffe, s. auch - meine börse wiki). Der Wert der im Umlauf befindlichen Aktien in Deutschland betrug im Frühjahr 2026 je nach Quelle ca. 2,4 - 2,6 Billionen €.
Zum Vergleich:
Nvidia ist mit ca. 5 Billionen USD das nach Marktkapitalsisierung z.Zt. größte Unternehmen der Welt. Also, Marktkapitalsisierung aller börsennotierten deutschen Aktien mal 2.
In diesem Abschnitt möchten wir den Unterschied zwischen einem Kurs- und einem Performanceindex zeigen, im nationalen Vergleich bei unserem Dax wie auch international im Vergleich mit den US-Indizes am Beispiel des Nasdaq 100.
Die Definition des Kursindex:
Ein Kursindex ist ein Index, der die reine Wertentwicklung der in diesem Index enthaltenen Wertpapiere wiedergibt. Das bedeutet für die Aktienmärkte ohne Berücksichtigung der Dividenden.
Die Definition des Performanceindex lautet entsprechend:
Ein Performance-Index - auch Total Return Index (TRI) – misst die gesamte Wertentwicklung der in diesem Index enthaltenen Wertpapiere incl. Dividenden und Bezugsrechte. Dies geschieht, indem z.B. die Dividenden auch nach der Ausschüttung an die Anteilseigner rein rechnerisch im Index verbleiben.
Beginnen wir mit dem Kursindex:
Im ungünstigesten Fall wären wir am alten Allzeithoch bei 6.306 Punkten im Jahr 2000 eingestiegen. Wir hätten dann - mit dem bekanntesten Ansatz "Kaufen und liegen lassen"- ohne Berücksichtigung der Dividenden ca. 1,9% Gewinn per anno eingefahren (Stand: Februar 2026). Dafür hätten wir bis zu 72% (temporären) Wertverlust erlitten. Nach ca. 23 Jahren hätten wir unser Anfangskapital wieder auf dem Konto gehabt. (Ohne Berücksichtigung der Inflation!) Erst danach - ab Ende '23 - hätte unser Anleger den gesamten Gewinn eingefahren. Wäre unser hypothetischer Anleger im Jahr 2000 25 Jahre alt gewesen, so zählte er heute 51 Lenze. Ein bedeutender Zeitraum in einem Menschenleben - Longevity hin oder her!
Schaut selbst!
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Entsprechend freundlicher sieht das Szenario für den Dax-Performance-Index aus.
Hier hätte unser fiktiver Anleger sein eingesetztes Kapital verdreifachen können, der maximale temporäre Wertverlust hätte bei ca. 70% gelegen. (In wirtschaftlich schlechten Zeiten zahlt kaum ein Unternehmen auskömmliche Dividenden.) "Bereits" nach ca. 13 Jahren hätte er die Gewinnschwelle erreicht. (Nach etwa sieben Jahren hätte es eine Ausstiegschance zum +/- Einstiegspreis gegeben). Je länger die Berechnungsweise als Performanceindex anhält, desto größer und spektakulärer wird der Unterschied zum Kursindex. Ich kumuliere ja - die einmal ausgeschütteten Dividenden bleiben im Performanceindex als Wert, als unveränderlicher Sockel erhalten. Daran kann keine Wirtschaftskrise mehr etwas ändern.
So sieht das aus!
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Und nun noch der direkte Vergleich in einem Bild!
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Soweit so gut!
Kommen wir zurück zum abschliessenden Satz im Meine-Börse Wiki..: Die Unterscheidung zwischen Kursindex und Performanceindex ist unbedingt zu beachten, wenn man die Wertentwicklung verschiedener Indizes vergleichen möchte.
Das Entscheidende hierbei ist, dass die meisten Indizes auf unserem Globus als Kurs- und nicht als Performanceindizes konstruiert sind.
Wenn wir also Nasdaq 100 und Dax Performanceindex direkt vergleichen, ist dies nicht wirklich korrekt. Der richtige Vergleich wäre Nasdaq 100 und Dax Kursindex. Das sieht dann so aus:
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