Rückblick
US-Arbeitsmarktbericht vom Freitag schickt Börsen gen Süden
US-Wirtschaft verliert 92.000 Jobs im Februar
Krieg im Iran/Nahen Osten: Weiterer Verlauf schwer absehbar/Ölpreis haussiert

Dax mit deutlicher Underperformance gegenüber US-Märkten
Charttechnisch dominiert eine lange rote Kerze im Wochenchart mit Schluss nahe Wochentief. (ca. -7%).
Der im Dax-Update skizzierte Unterstützungsbereich wurde knapp getroffen. Ca. 300 Punkte ging es von dort aus aufwärts.
Berichtssaison: Positive Kursreaktionen auf Quartalsberichte von Broadcom (+4,8%) und Marwell Technologies (+18%).

Ausblick:
Mi - CPI - Consumer Price Index
Frei - PPI - Production Price Index

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Analystenkommentar
...US-Aktienmarkt insgesamt weiter nahe seines Rekordhochs notiert, zeigen einzelne Titel deutlich stärkere Schwankungen. Unter der Oberfläche der Indizes gebe es ungewöhnlich große Kursbewegungen,
-> Hindenburg-Syndrom

Viermal im Jahr, jeweils am dritten Arbeitstag im März, Juni, September und Dezember ist Indextermin.

Die Indextochter der Deutsche Börse Group, STOXX Ltd., hat die Neuzusammensetzung der DAX-Blue-Chip-Indizes veröffentlicht.

MDAX

Aufnahme Entnahme
Deutz AG TeamViewer SE
Salzgitter AG Fielmann Group AG
Jenoptik AG Carl Zeiss Meditec AG


SDAX

Aufnahme Entnahme
Carl Zeiss Meditec AG Jenoptik AG
Fielmann Group AG Salzgitter AG
TeamViewer SE Deutz AG
init innovation in traffic systems SE PSI Software SE
Alle Änderungen werden ab dem 23. März 2026 wirksam.

Der nächste Termin für die planmäßige Überprüfung der DAX- Blue-Chip-Indizes ist der 3. Juni 2026.

Die Dax-Zusammensetzung bleibt unverändert.

Ob und wie Ihr Indexveränderungen für's Trading nutzen könnt, erfahrt Ihr in Kürze unter Trading Knowhow.

Der sich verschärfende Iran-Konflikt führt auch am heutigen Dienstag (Tagesminus bis zu -4%) zu deutlichen Abgaben im Dax.

Einige für einen solchen Verlauf typische Phänomene sollen hier festgehalten und verdeutlicht werden:

Der im gestrigen Ausblick genannte erste Unterstützungsbereich (Support) bei 24.705-24.646 - wurde präzise getroffen und für einen Rebound genutzt.
Bis zu 250 Punkte waren möglich.
Achtung: Ein Tradebeispiel - wie es nur sehr erfahrene und sehr kurzfristig orientierte Anleger - i.d.R. Daytrader - nutzen können. Tradedauer: ca. 2 Stunden.

   

Das 2. Beispiel zeigt, wie der im gestrigen Ausblick genannte 2. Unterstützungsbereich durch ein weiteres Eröffnungsgap gebrochen wird. Dies ist sehr bärisch (negativ) und die folgende lange rote Kerze bestätigt dies.

   


Nächster Haltebereich ist bei ca. 23.322 - 23.110 auszumachen. Von dort aus könnte ein weiterer Rücklauf starten, das Ende ist dort vermutlich noch nicht erreicht.

Background

KI und die Gefahren für's Finanzsystem -
Am letzten Handelstag im Februar 2026 gab es recht deutliche Rückgänge in US amerikanischen Finanztiteln, American Express, JP Morgan, etc.
Hintergrund waren Äußerungen von JP Morgan Chef Jamie Dimon, der sich an die Vorläufer der Finanzkrise 2008 erinnert sieht.
Ohne in die Untiefen des weltweiten Finanzsystems eintauchen zu wollen, einige grundsätzliche Ausführungen sind unabdingbar. Schließlich sind auch unsere Aktivitäten an der Börse betroffen.

Wir alle wissen mehr oder weniger genau, dass die Geschäftstätigkeit von Banken gesetzlichen Regelungen unterliegt. Darüber hinaus hat der ein oder andere schon einmal von der Bafin gehört, deren Aufgabe es ist, hierzulande die Einhaltung von Regeln zu überwachen.
Das ist der regulierte Bereich des Finanzsystems bzw. ein wichtiger Teil hiervon.
Neben dem regulierten Bereich gibt es den unregulierten Bereich: die sog. Schattenbanken. Die Schattenbanken unterliegen also nicht den üblichen gesetzlichen Auflagen, so ist beispielsweise die Kreditvergabe wesentlich "lascher" und in der aktuellen Goldgräberstimmung bzgl. "Künstlicher Intelligenz" werden fleißig Darlehen ausgereicht. Jeder möchte dabei sein. Investmentschwerpunkt war zuletzt die sog. KI-Infrastruktur, z.B. Rechenzentren und der Ausbau der Energieversorgung. Im Fokus stehen z.Zt. die sog. Private Credit Funds als Teil der Alternativen Investments (s. Anlageklassen).

Lt. Analysen des Schweizer Bankhauses UBS könnten die Ausfallraten dieser Private Credit Funds auf bis zu 15 Prozent steigen.

In diesem Zusammenhang zu nennen sind die Aktien großer Private-Credit-Häuser wie Blackstone, Apollo Global Management und Blue Owl.

Der Kurs von Blue Owl erreichte mit ca. 10,50 Dollar den tiefsten Stand seit Sommer 2023. Vom Allzeithoch aus gesehen, betragen die Verluste mittlerweile bis zu 60%. Bei Blackstone belaufen sich die Abschläge auf ca. 30 Prozent.

Auslöser des letzten Abverkaufs war eine Meldung von Blue Owl, Vermögenswerte in Höhe von 1,4 Mrd. Dollar aus drei Kreditfonds zu liquidieren und die Rücknahme für einen Fonds auszusetzen. Ein solcher Vorgang gilt im allgemeinen als Warnsignal. Und potenziert sich, wenn ein Markt bereits in den kritischen Focus der Öffentlichkeit geraten ist.

Zweiter gewichtiger Grund für Sorgenfalten sind zahlreiche Überkreuzbeteiligungen von in die KI-Entwicklung engagierter Unternehmen. Dies untergräbt die Transparenz dieser Verbindungen. Hinzu kommt, dass selbst die bekannten großen Marktteilnehmer ihre Investitionen kreditfinanzieren.

Drittens kursieren Befürchtungen, dass durch den Markteintritt neuer KI-Tools/Agenten ganze Geschäftsmodelle implodieren - z.B. Software, aber auch Vermögensverwaltungen und Internetplattformen. In der Folge verlören nicht nur viele Firmen ihre Daseinsmöglichkeit, sondern auch viele Menschen ihre Arbeitsplätze. Dies wiederum hätte negative Auswirkungen auf die Privatwirtschaft in Form wegbrechenden Konsums, etc.

Abschließend sei gesagt, dass es sich getreu dem alten Satz: "Erstens kommt es anders, zweitens als man denkt.." bzgl. der KI-geprägten Zukunft erst einmal um Szenarien handelt. Was wir aber aus der (Börsen-)Geschichte - Stichwort: Eisenbahn-/Dot.com-Blase wissen, ist, dass Übertreibungen in der Regel korrigiert werden. Im schlimmsten - natürlich nicht wünschenswerten - Fall in Form eines Börsencrashs.

Apple
Gleichfalls in einer Range befindet sich Apple.
Das bisherige Allzeithoch (ATH/höchster jemals erreichter Kurs) mit 288,52 USD wurde am 3.12.2025 erreicht.
Mit 15,5% fiel die bisherige Korrektur sehr moderat aus.
Solange der Bereich von 246-240USD nicht nachhaltig unterschritten wird, bleibt ein direkter Anstieg möglich.
Darunter muss die Analyse angepasst werden.

   


Meta
Bereits am 15.8.25 erreichte die Meta-Aktie ihr bisheriges Allzeithoch (ATH/höchster jemals erreichter Kurs) mit 796,25, die Korrekturdauer liegt also bereits bei mehr als 1/2 Jahr. Seitdem betrug der Kursrückgang in der Spitze 37,66%.
Der Kursverlauf ist mehrdeutig. Daher warten wir den weiteren Verlauf einfach ab.

   


Tesla
Das bisherige Allzeithoch (ATH/höchster jemals erreichter Kurs) der Tesla-Aktie mit 498,83 USD stammt vom 22.12.2025, seitdem ist ein Kursrückgang bis zu in der Spitze 20% zu verzeichnen.
So rätselhaft die Nachfrage wie auch die 3-stellige Bewertung (das sog. KGV) des Titels angesichts einbrechender Verkaufszahlen auf wichtigen Märkten erscheinen, so mysteriös ist vor diesem Hintergrund auch die Struktur des Kursverlaufs.
Deshalb wandert auch dieser Titel ohne Limit oder Prognose auf unsere Watchlist.

   

Ausblick:
Hieß es im ersten Entwurf zu dieser Rubrik am Freitagabend noch "Geopolitische Spannungen belasten weiterhin -> Ölpreis beachten", so diktieren die Ereignisse vom Wochenende die erwartete Richtung an den Börsen wie folgt:

Die Indizes waren in der abgelaufenen Woche weiterhin in ihrer mehrmonatigen Range (Handelsspanne) gefangen. Zum Wochenbeginn werden nachgebende Kurse  erwartet. Das Ausmaß und die Dauer dieser Kursreaktion sind momentan schwer abzuschätzen. Weiten sich die militärischen Auseinandersetzungen aus? Wird das iranische Regierungssystem abgelöst? Wie schwer sind die wirtschaftlichen Schäden durch die Sperrung/Einschränkung des Verkehrs auf der Straße von Hormus? Wie reagiert der Ölpreis? Diese und weitere Fragen werden das Marktgeschehen in den nächsten Tagen dominieren.

Bevor wir die Aktienindizes näher beleuchten, müssen wir den Blick noch auf ein weiteres (unerfreuliches) Thema richten. Am Freitag kam es zu deutlichen Kursverlusten bei Finanzwerten. Eine Folge zunehmender Besorgnis bzgl. der immensen (Über-)Investitionen in die KI bzw. KI-Infrastruktur. Background-Infos gibt es in Kürze hier. Ebenso wie Chartanalysen ausgewählter Finanztitel. 

Doch nun zu den Aktienindizes:
Rückblick: Der Dax imponierte - wie schon seit Anfang des Jahres - mit relativer Stärke (er war im Vergleich bullischer) gegenüber den US-Indizes - die Kursmuster waren jedoch korrektiv (viele Überschneidungen/Überlappungen) und lassen anschließende Korrektur erwarten. Überschneidungen/Überlappungen signalisieren eine Pause in einem Trend.

Der Xetra-Dax wird heute mit einer gewaltigen Kurslücke (Gap) eröffnen. Im Chart eingezeichnet sind mögliche Unterstützungsbereiche (Supportbereiche), an denen der Kurs zumindest vorübergehend Halt finden kann. Diese Supportbereiche gilt es zu beobachten.

   

US-Indizes
Der S&P5oo bildete bereits seit Ende Januar eine Serie fallender Hochs, eine sehr moderate Konsolidierung (Kursrückgang)setzte ein.
Der beigefügte Chart zeigt einen sehr markanten Supportbereich (Unterstützung) bei ca. 6630-6600 Punkten. Dieser setzt sich zusammen aus einem 78,6% Retracement und der unter Investoren viel beachteten 200-Tage-Linie (Durchschnitt der letzten 200 Tage) (Als Beispiel dient der Future auf den S&P500). In diesem Bereich dürfte es mit hoher Wahrscheinlichkeit zu einer Gegenreaktion kommen, d.h. der Kurs dürfte - zumindest im ersten Anlauf - wieder ein Stück nach Norden laufen.
Von diesem Bereich sind wir am heutigen Montag noch ein gutes Stück entfernt.


   

Dax - Pause im Abwärtstrend

Aktien mit relativer Stärke
Hochtief in einer 4
Sixt am 38ger - +6%
Süss Microtec - zu wenig Distanz zum Ziel
PVA TePla
Vertiv Holdings (US)
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System test
tp 20 pkte -> No. of winning trades Zeitraum x, explore
tp 30 pkte

Viel zu lesen war in den letzten Jahren über die sog. Magnificent 7, die wir hier der Reihe nach beleuchten werden.


Microsoft
Nach langanhaltendem Hype mit satten Kursgewinnen ist die Aktie nach einem Allzeithoch bei 555,45USD Ende Juli 2025 in eine Konsolidierung eingetreten.
Bis heute hat der Titel ca. 30% seines Wertes abgegeben.
Soll man jetzt wieder einsteigen? Ein Blick auf den Chart hilft hier weiter.

Stand Chart: 23.2.2026, 1 Kerze - 1 Woche
   

Wir sehen den Bereich um 340 USD als starke Unterstützung eingezeichnet.
Was bedeutet das?
Das bedeutet, dass mehrere Chartparameter in diesem Bereich ein sog. Cluster bilden.
Oder auch: Viele Hände halten den Kurs.
In diesem Fall handelt es sich um Fibonnacci-Parameter. (Erklärung folgt später!)

Muss der Kurs dorthin kommen? Nein. Aber wenn er dorthin kommt, wird er für uns möglicherweise interessant.
Und wir werden ein Beispiel konstruieren, wie, d.h. mit welchen Instrumenten wir eine solche Situation für einen Trade nutzen können.
Bis dahin steht er bei uns unter Beobachtung (D.h. er kommt auf die Watchlist.)

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Alphabet

Einen deutlich anderen Kursverlauf als bei Microsoft finden wir bei Alphabet: Auch hier findet zur Zeit eine Konsolidierung (=Rücklauf/Korrektur des letzten Rallyabschnitts) statt. Aber das jüngste Allzeithoch (=höchster jemals erreichter Kurs) stammt vom 3.2.2026 - und liegt damit noch nicht einmal einen Monat zurück. Die Korrektur ist also wesentlich jünger.
Auch das Ausmaß des Rücklaufs fällt hier mit 15% wesentlich geringer aus als bei Microsoft.

Auch dieser Titel wandert auf unsere Watchlist, und wir beobachten, ob der Bereich um ca. 290-279 USD erreicht wird. (Erklärung folgt.)


   


Amazon
Gemeinsam ist den bisher vorgestellten KI-Titeln - Microsoft und Alphabet - dass sie sich in einer Konsolidierung befinden - d.h. der vorherige steile Anstieg wird korrigiert und der Wert der Aktie vermindert sich. Nicht anders verhält es sich bei Amazon.
Hier wurde das bisherige Allzeithoch (höchster jemals erreichter Kurs) am 4. November 2025 mit einem Kurs von 250,10 USD erreicht. Seitdem hat die Amazon-Aktie in der Spitze knapp 25% ihres Wertes verloren.
Von der übergeordneten Struktur her könnte die Amazon-Aktie jederzeit dynamisch steigen und ihren Aufwärtstrend fortsetzen. (Erklärung folgt!)
Angesicht des vorherrschenden negativen Sentiments (Anlegerstimmung) gegenüber KI-Titeln lassen wir derzeit Vorsicht walten. D.h. wir warten, bis der Titel wieder zum Leben erwacht.
Für diesen Fall würden wir ein Beispiel zeigen, wie und mit welchem Handelsinstrument man sich in eine solche Bewegung" einklinkt"!

   


Nvidia
Auch Nvidia befindet sich in einer Korrektur/Konsolidierung. Das bisherige Allzeithoch/ATH wurde am 29.10.25 mit einem Wert von 212,19 USD erreicht. Die Korrekturdauer beträgt hier exakt 4 Monate (27.02.26). Der Kursrückgang beträgt bis heute im Maximum 20%.

Am vergangenen Mittwoch - 25.02. nach Börsenschluss, also 22.00h unserer Zeit - hat Nvidia die Ergebnisse seiner Geschäftstätigkeit für das 4. Quartal 25 vorgestellt. Dieser Vorgang ist an der Börse sehr wichtig und wird auch bezeichnet als Quartalsbericht, (quarterly) Earnings.

Deshalb merkt Euch bitte: Quartalsergebnisse sind an der Börse ein sehr wichtiges Ereignis, das die Kurse sehr stark beeinflussen kann. Weitere empfehlenswerte Informationen findet Ihr hier.

Zurück zum Chart der Nvidia-Aktie: Die gestrige Korrektur als Reaktion auf die Zahlen von -5,4% fällt nicht wirklich ins Gewicht. Wir notieren hier den Bereich von 164 - 168 USD als wichtige Orientierung. Solange der Kurs oberhalb verbleibt, ist ein direkter Anstieg auf neue Hochs möglich (wenn auch z.Zt. eher wenig wahrscheinlich). Fällt er darunter, ist eine neue Analyse erforderlich. Die Aktie bleibt auf unserer Watchlist.

   



Meine Börse-Wiki: -> Buchstabe Q fehlt
Quartalsberichte
Earnings
Quarterly Earnings

Berichtssaison
4x pro Jahr legen börsennotierte Unternehmen ihre Geschäftsergebnisse für das jeweils abgelaufene Quartal vor.
Ein kursbewegendes Ereignis, das jedes Mal erneut mit Spannung erwartet wird.
Wichtigste Eckpfeiler hier sind:
1. Werden die (von den Analysten oder den Unternehmen selbst) angekündigten Ergebnisse übertroffen oder verfehlt?
2. Welchen Ausblick geben die Unternehmen auf das folgende Quartal (und das laufende Geschäftsjahr)? Wird der Ausblick angehoben oder die Prognose gesenkt?
Wichtig für den Börsenneuling/Böse Falle: Der für das Alltagsleben so selbstverständliche Satz "Unternehmen verdient viel oder besser als erwartet" - also steigt der Kurs ist hier ebenso wenig gültig wie sein Gegenteil: "Unternehmen verfehlt die Erwartungen, also fällt der Kurs."
Wichtig ist die Erwartungshaltung, Näheres hierzu in Kürze.

Geopolitische Spannungen - Iran-Krise - Ölpreis als Krisenindikator
Reaktion auf Supreme Court Urteil u. "neue Trump-Zölle"
-> Moderate Abgaben in Europa/Dax
-> Edelmetalle gesucht
-> Kryptos - weiterhin sehr schwach
Earnings:
Mittwoch Nvidia - Highlight der Woche
Do Salesforce

Markttechnik:
Hohe Put-Call Ratio US-Indizes
-> Erholung begünstigt?

Zyklen:
20-Tage-Tief Dax - ca. Mitte der Woche
Für nachhaltigen Ausbruch aus der (aufgeweiteten) Schiebezone seit Juni '25 fehlen Treiber und Momentum.
200-Tage-Linie 24.100.
s. Chart FDax
   

Zu beachten:
Monatswechsel/Freitag letzter Handelstag im Februar

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Ab hier nicht mehr!
EUR/US
D - W3 von c.
GBP/USD - dito.

Coinbase mit countertrend rallye?
Ausgebombte Softwareaktien ebenfalls?

AMD mittlerweile seinen zweiten milliardenschweren Großauftrag in dem Bereich gewonnen: Das Unternehmen liefert Chips für 60 Milliarden US-Dollar an den Facebook- und Instagram-Konzern Meta. Der Vertrag läuft über fünf Jahre, gleichzeitig könne Meta bis zu zehn Prozent der AMD-Anteile übernehmen, teilte AMD am Dienstag mit.

Neuer Modebegriff - Halo - Unternehmen, die nicht durch KI beeinträchtigt werden

„heavy assets, low obsolence“. Gemeint sind Unternehmen mit schweren physischen Vermögenswerten („heavy assets“) und einer geringen Gefahr der Veralterung („low obsolence“). Gleichzeitig suggeriert das Akronym, dass diese Unternehmen durch einen „halo“ – einen Lichthof, wie er zeitweise als Wetterphänomen rund um Sonne oder Mond zu beobachten ist – vor den Bedrohungen durch KI geschützt sind.

Marktbreite: Rund zwei Drittel der Aktien im S&P 500 entwickeln sich seit Jahresbeginn besser als der Index selbst. Historisch zählt das zu den höchsten Quoten.

HB:
Schweizer Bank UBS geht davon aus, dass US-Technologieunternehmen im Jahr 2026 Anleihen im Gesamtvolumen von 360 Milliarden Dollar emittieren werden. Damit würde der Tech-Sektor ein Fünftel des billionenschweren US-Marktes für Investment-Grade-Anleihen (IG) ausmachen.

Chipkrise - Speicherchips
größten ist der Preissprung Seddiki zufolge bei Speicherchips. Die Abnehmer seien gezwungen, drei- oder viermal so viel zu bezahlen wie noch im Herbst – wenn sie denn überhaupt Ware bekommen

CoreWeave - Coudanbieter


6631-6604 200-Tage-Linie
+ 78,6% Retracement
= markanter Support

Deutliche Kursrückgänge  am Freitag
American Express
JP Morgan
Goldman Sachs
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Frei: PCE
Kalte Dusche für den Aktienmarkt - schneller Rebound?
Mo - US-Börsen wg. Feiertag geschlossen, Karneval in D.
Neues Modewort
FOBO – Fear of Becoming Obsolete. oder AI-Scare-Trade
KI ist schneller als Unternehmen reagieren können.
Agentenprogramme Open Claw
Betroffene Bereiche: 
Softwareunternehmen, Banken, Versicherungen, Informationsdienstleister, Internetplattformen.

Indizes weiter in Trading Range - Richtungsentscheid bleibt offen.
Defensive Sektoren im Anlegerfocus/Tech mit Neubewertung.
Geringe Dynamik, Treiber fehlen.

Physische AI - humanoide Roboter, etc. -> selbständig "handelnde" Systeme
https://www.dje.de/de/markt-meinung/phys...e=hs_email


Hohe Absicherungsquote dürfte stärkeren Rückgang (vorerst)verhindern.


Elliottwavetrader...
We have already written an article debunking BAC’s own claim that its balance sheet and overall position have improved massively since 2009. And, as we concluded, there are issues sitting within BAC’s balance sheets that could lead to worse consequences than what they experienced during the Great Financial Crisis. In this article, we take a fresh look at the bank and its FY2025 financial results. And, it does not look any better....

Rallye von April Tief
NDX 58,60%
S&P 500 45,00%
Dow 36,00%

Ausmaß Dehnung: 19% > 200-Tage-Linie

Dow Jones Transportation neues ATH

Teradyne - Robotik. Spezialist für Halbleiter-Tests und hat vor über zehn Jahren die dänische Firma Universal Robots gekauft.
Sogar Amazon nutzt inzwischen die Roboterarme von Teradyne.

Mehrere Hindenburg-Omen innerhalb von sechs Handelstagen. Die Advance-Decline-Linie signalisiert zwar breite Marktteilnahme, doch die Häufung der Omen spricht eine andere Sprache. //Vorbote Konsolidierung.

Frei - 80 day low?

17.2.-3.3. - chines. Neujahrfest

Termine:
Mittwoch Arbeitsmarkt -> Verzögerung durch Shutdown.
Freitag Verbraucherpreise
Berichtssaison Deutschland